ألم يحن الوقت لطباعة الإبريق؟

2024 مؤلف: Seth Attwood | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-16 15:57

خلال الشهر الماضي ، كان هناك حديث مستمر عن الأزمة الاقتصادية التي أثارها "جائحة الفيروس التاجي". أطلقت الهستيريا "الفيروسية" آلية تدمير الاقتصاد الروسي ، وإذا لم تتوقف العملية فقد تواجه البلاد كارثة حقيقية. وسيكون الضحايا عشرات الملايين من المواطنين الذين فقدوا وظائفهم وبالتالي فقدوا سبل عيشهم.

ومع ذلك ، لم يفت الأوان بعد على "الضغط على المكابح" ، أي اتخاذ إجراءات عاجلة على مستوى الحكومة الاتحادية لمنع إفلاس الشركات وتعويض ما فقده من دخل المواطنين. مجموعة التدابير المقترحة واسعة جدا. هذه هي الإعانات المباشرة للكيانات القانونية والأفراد ؛ الإلغاء الجزئي أو الكامل للديون المتراكمة سابقًا على الضرائب والقروض ؛ قروض حكومية بدون فوائد للشركات ؛ ضمانات حكومية مقابل قروض من البنوك التجارية ؛ دعم أسعار الفائدة على القروض المصرفية ؛ بطاقات الطعام للمواطنين (توزيع الدولة المركزي للموارد الغذائية) ؛ التعويض على حساب أموال الميزانية لرواتب موظفي الشركات الخاصة أثناء فترة توقف الحجر الصحي ؛ إلغاء الضرائب أو تخفيض معدلات الضرائب (على الأقل خلال المرحلة الحادة من الأزمة) ، والإعفاءات الضريبية (الدفع المؤجل للضرائب أثناء الأزمة) ، والإجازات الائتمانية (التأخير في سداد القروض وخدمتها أثناء الأزمات) ، إلخ. لكن كل هذه الإجراءات وغيرها من الإجراءات المماثلة ، يجب أن يتم توفيرها في نهاية المطاف على حساب الأموال العامة. وهذه أولاً وقبل كل شيء الميزانية الفيدرالية.

مع الأخذ في الاعتبار الوضع المتأزم ، تم إجراء تعديلات على قانون الميزانية الفيدرالية للاتحاد الروسي ، الذي تم اعتماده العام الماضي. في 18 مارس ، وقع رئيس الاتحاد الروسي القانون المقابل ، الذي ينص على زيادة نفقات الميزانية في عام 2020 بمقدار 162.7 مليار روبل - ما يصل إلى 19.7 تريليون روبل ، في عام 2021 - بمقدار 556.9 مليار روبل ، حتى 21.2 تريليون روبل ، في عام 2022 - 677.6 مليار روبل إلى 22.44 تريليون روبل.

لكن هذه الزيادات الضئيلة في الإنفاق في الميزانية قد تتحول ، كما يقولون ، إلى "كمد ميت".

نتيجة الحجر الصحي الإجمالي في أبريل وحده ، وفقًا للخبراء ، من المتوقع أن تتراوح الخسائر الاقتصادية من 2 إلى 4 تريليون روبل. لوقف هذه الخسائر ، هناك حاجة إلى مساعدة مالية بحجم مماثل ، وليست موزعة في الوقت المناسب ، ولكن عاجلة ، خلال شهر الحجر الصحي.

والزيادة المذكورة في نفقات الموازنة لعام 2020 بمبلغ 162.7 مليار روبل. تبين أنها "لطخة" بالضبط حتى نهاية العام. يتم الحصول على جرعات المعالجة المثلية شهريًا.

لكن هناك مصدر آخر تابع للدولة ، مستقل عن الميزانية الفيدرالية. هذا هو صندوق الرعاية الوطنية (NWF). يحب المسؤولون الحكوميون تسميتها "وسادة أمان".

وُلد NWF في عام 2008 ، عندما أعيد تنظيم صندوق استقرار الترددات اللاسلكية. تم تقسيمه إلى صندوق الاحتياطي و NWF. تم تصور تشكيل كلا الصندوقين على حساب عائدات النفط والغاز. كان الصندوق الأول مخصصًا لتغطية العجز في الميزانية الفيدرالية. قبل عامين ، كان منهكًا ولم يعد موجودًا. ظل NWF. اسمحوا لي أن أذكركم أنه تم إنشاؤه لتحسين توفير المعاشات التقاعدية للمواطنين الروس. هذا هو بالضبط ما كتب في الوثائق التنظيمية ذات الصلة. تفضل السلطات اليوم عدم تذكر ذلك.

على عكس الصندوق الاحتياطي ، لم يستنفد الصندوق الوطني للمياه فحسب ، بل على العكس ، زاد بشكل كبير العام الماضي ، متجاوزًا 7٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

عندما وصلت الأزمة الاقتصادية الفيروسية ، دعا السياسيون ورجال الأعمال إلى توجيه جميع موارد NWF لمواجهة الأزمة وعواقبها. حتى وقت قريب ، لم ترد السلطات على مثل هذه المكالمات ولم تطبع "صندوق العملة".

اعتبارًا من 1 مارس 2020 ، وفقًا لأحدث البيانات الرسمية من وزارة المالية ، احتوت على 123.4 مليار دولار ، أو من حيث العملة الوطنية - 8.25 تريليون روبل. من الناحية النسبية ، هذا هو 7.3 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

في اليوم الآخر ، اتخذت الحكومة مع ذلك قرارًا بفتح "صندوق العملة" الخاص بـ NWF. لكن لا ، ليس لإنقاذ الاقتصاد الروسي والمواطنين. و … لشراء بنك الادخار من البنك المركزي. إن شرعية البيع والشراء بحد ذاتها مشكوك فيها (بعد كل شيء ، تلقى البنك المركزي مرة واحدة سبيربنك مجانًا). ولكن تم اختيار لحظة الصفقة بشكل مفاجئ "بالمناسبة". لمبلغ الصفقة يساوي 14 تريليون روبل. يمكن أن تساعد في الحفاظ على الأعمال الروسية واقفة على قدميها خلال شهر الحجر الصحي الصعب في أبريل.

قال وزير المالية أ. سيلوانوف العام الماضي إن "وسادة العملة" الخاصة بـ NWF ستسمح لروسيا بالصمود في حالة الظروف الخارجية غير المواتية (هبوط أسعار النفط ، والعقوبات الاقتصادية ، وما إلى ذلك) لمدة عشر سنوات كاملة. عين رئيس الوزراء الجديد ميخائيل ميشوستين في فبراير فترة أكثر تواضعا - 4-6 سنوات. جيد ايضا. والآن اتضح أن NWF يمكن أن يذوب تمامًا بحلول بداية الصيف ، في بداية الخريف على الأكثر.

النقطة المهمة هي أن روسيا بحاجة إلى سداد ديون الحكومة الخارجية. أولا ، ديون الحكومة الفيدرالية. ثانياً ، ديون الشركات الحكومية والشركات المساهمة التي تبلغ نسبة مساهمة الدولة في رأس مالها 50 في المائة أو أكثر. مجموع هذين الدينين يسمى الدين الحكومي الممتد. وبحسب تقديراتي ، في بداية نيسان (أبريل) الماضي ، كانت قيمتها حوالي 210 مليار دولار.

في السابق ، قامت وزارة المالية والشركات المملوكة للدولة بسداد ديونها وخدمتها من خلال قروض جديدة في السوق المالية العالمية. اليوم ، مثل هذه الاقتراضات في سياق الأزمة العالمية إشكالية للغاية.

ومن الواضح أن الدولة تتوقع أنها ستنفذ التزاماتها المتعلقة بالديون الخارجية على حساب "صندوق العملة" نفسه الخاص بصندوق NWF. كما يتم الاعتماد عليها من قبل الشركات المدرجة في قائمة "الخالدين" - قائمة "المشاريع الأساسية" التي أقرتها الحكومة الأسبوع الماضي. هذه هي 646 شركة وعدت الحكومة بتقديم المساعدة وبعض الضمانات ضد الإفلاس. لكن يبدو أنه ليس كل المحظوظين في هذه القائمة سيحصلون على أموال كافية من NWF. وقد يواجهون مصير "مجرد بشر" ، أي. الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

يبدو أننا يجب أن نتصرف بشكل أكثر جذرية. وبالتحديد ، من الضروري طباعة "صندوق نقود" يسمى "الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي" (الاسم الآخر هو "احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية للاتحاد الروسي").

وبحسب بيانات بنك روسيا ، فحتى 13 مارس 2020 ، بلغت الاحتياطيات الدولية لروسيا 581.0 مليار دولار ، وهي قيمة قياسية في السنوات الأخيرة. بعد أسبوع ، في 20 مارس ، انخفضت قيمتها إلى 551.2 مليار دولار ، أي بنحو 30 مليار دولار ، لكن في 3 أبريل (أحدث البيانات) بلغت 564.4 مليار دولار. في غضون أسبوعين ، وعلى الرغم من الأزمة الاقتصادية الفيروسية ، فقد نما بمقدار 13.2 مليار دولار.

يمكن للمرء أن يفترض أن الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي هي احتياطيات الدولة. ولكنه ليس كذلك. إذا تعمقنا في وثائق البنك المركزي للاتحاد الروسي ، فسوف نفهم أن البنك المركزي يدير جميع احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية وأن جزءًا منها فقط ينتمي إلى الدولة ، والجزء الآخر هو احتياطيات بنك روسيا نفسها.

بنك روسيا ودولة الاتحاد الروسي نوعان ، كما يقولون في أوديسا ، فرق كبير. نقرأ في المادة 2 من القانون الاتحادي بشأن بنك روسيا: "الدولة ليست مسؤولة عن التزامات بنك روسيا ، وبنك روسيا ليس مسؤولاً عن التزامات الدولة".بالنسبة للأكثر مملة ، يقدم موقع بنك روسيا الإلكتروني تفسيرات إضافية: "يعمل بنك روسيا كمؤسسة خاصة للقانون العام لها الحق الحصري في إصدار الأموال وتنظيم تداولها. إنه ليس جهازًا لسلطة الدولة ، في الوقت نفسه ، ترتبط سلطاته ، بطبيعتها القانونية ، بوظائف سلطة الدولة ، لأن تنفيذها يفترض مسبقًا استخدام تدابير إكراه الدولة "(مائل بقلم ف. ك.).

تضع وزارة المالية الروسية "صندوق العملة" الخاص بها على وديعة بنك روسيا ، والأخير يتحكم في عملة الدولة. من إجمالي حجم الاحتياطيات الدولية ، يمثل الجزء الذي ينتمي إلى وزارة المالية ما يقرب من 20-25 ٪ في السنوات الأخيرة. الباقي هو احتياطيات بنك روسيا ، وهو غير مملوك للدولة وغير مسؤول عن التزامات الدولة. اعتبارًا من 1 مارس من هذا العام ، بلغ حجم NWF ، كما أشرت أعلاه ، 123.4 مليار دولار ، وبلغت جميع الاحتياطيات الدولية التي يديرها بنك روسيا 570.1 مليار دولار. ومن السهل حساب أن وزارة المالية جزء من الاحتياطيات كان فقط 21.6٪. وتبلغ الاحتياطيات المملوكة للبنك المركزي ما يقرب من 4/5 ، أو بالأرقام المطلقة 446.7 مليار دولار.

يطرح سؤال طبيعي: لماذا يحتاج البنك المركزي لمثل هذه الاحتياطيات الضخمة؟ عندما تم إنشاء البنك المركزي وتم تبني قانون بنك روسيا ، كان من المتصور أنه سيحافظ على سعر صرف مستقر للروبل. وسوف يفعل ذلك بمساعدة تدخلات النقد الأجنبي ، أي. شراء أو بيع العملات الأجنبية. وما هو في الممارسة؟

بذريعة الحاجة إلى تكديس "الرعاة" للتدخلات ، زاد بنك روسيا بشكل منهجي احتياطياته الدولية. حتى عام 2013 ، كانت تدخلات الصرف الأجنبي تنفذ بالفعل. لكن إلفيرا نابيولينا جاءت إلى Neglinka منذ ما يقرب من سبع سنوات على رأس رئيس مجلس إدارة بنك روسيا. وقالت إنها كانت ترسل الروبل الروسي "للتعويم الحر". أولئك. ورفضت الحفاظ على سعر صرف مستقر للروبل. بالمناسبة ، كان هذا تحديًا مفتوحًا ، لأن ضمان استقرار سعر صرف الروبل نُسب إلى بنك روسيا باعتباره المهمة الرئيسية للمادة 75 من دستور الاتحاد الروسي. لم يلاحظ أحد أن رئيس بنك روسيا قد ارتكب أخطر مخالفة للدولة. واحد يستلزم الآخر. وفي ديسمبر 2014 ، كانت هناك أزمة عملة حادة ، والتي تم التعبير عنها في حقيقة أن سعر الروبل انخفض مرتين في غضون أيام قليلة. كانت الضربة التي لحقت باقتصاد البلاد هي الأشد. وأفلت عنها رئيس بنك روسيا.

بعد ذلك ، واصل بنك روسيا ، وكأن شيئًا لم يحدث ، في سياسة التعويم الحر للروبل. لكن احتياطيات النقد الأجنبي استمرت في التراكم دون أي تفسير. التفسير بسيط للغاية: مثل هذا التراكم مفيد ليس لروسيا ، ولكن لتلك البلدان التي تصدر العملات الأجنبية المقابلة. أولئك. الولايات المتحدة ، وبلدان منطقة اليورو ، واليابان ، وسويسرا ، وكندا ، وما إلى ذلك. ومن المدهش ألا يكون أي من الهيئات الحكومية (مجلس الدوما ، ومجلس الاتحاد ، وحكومة الاتحاد الروسي ، والمحكمة العليا ، ومكتب المدعي العام ، والدستور المحكمة ، غرفة الحسابات) بدت أنها لم تلاحظ السلوك غير القانوني والغريب لبنك روسيا فيما يتعلق بسعر صرف الروبل والاحتياطيات الدولية.

اليوم ، عندما تكون البلاد على شفا كارثة حقيقية ، تواصل السلطات قولها: "لا يوجد مال ، لكنك تمسك". لا ، يوجد مال. وهنالك الكثير منهم. هذه احتياطيات دولية في الميزانية العمومية لبنك روسيا وتعمل في النهاية لصالح خصوم روسيا الجيوسياسيين.

يجب أن تستعيد هذه الاحتياطيات الضخمة ، التي خصخصها بنك روسيا بشكل فعال ، المكانة المستمدة من اسمها الرسمي "الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي". يجب تأميم الاحتياطيات الدولية (الذهب والعملات الأجنبية) للبنك المركزي وتحويلها إلى إدارة حكومة الاتحاد الروسي.

بالمناسبة ، اسمحوا لي أن أذكركم بأن احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية التي كان لدى الاتحاد السوفيتي كانت بشكل أساسي في الميزانية العمومية لوزارة المالية في الاتحاد السوفياتي وكانت تهدف إلى تغطية النفقات غير العادية (مشتريات بعض السلع في السوق العالمية). لم يتم إنفاق دولار واحد أو جنيه إسترليني واحد من هذه الاحتياطيات للحفاظ على سعر صرف الروبل السوفيتي. لسبب تثبيت سعر صرف الروبل ، تم تحديده من قبل بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ونادرًا ما تمت مراجعته. ومن أجل استقرار سعر صرف الروبل ، تم إنشاء احتكار الدولة للعملة في الاتحاد السوفيتي. وبدون سعر صرف ثابت للوحدة النقدية ، من الصعب عمومًا بناء اقتصاد ، سواء كان اشتراكيًا أو رأسماليًا (دعني أذكرك أن حجر الزاوية في النظام النقدي والمالي الدولي ، الذي تم تبنيه في مؤتمر بريتون وودز عام 1944 ، كانت أسعار الصرف الثابتة للوحدات النقدية الوطنية).

بشكل عام ، إذا أردنا البقاء على قيد الحياة في هذا العالم المجنون ، فسنضطر حتمًا إلى الاعتماد على تجربة الاتحاد السوفيتي ، الذي بنى اقتصاده في بيئة دولية لم تكن أقل صعوبة مما هي عليه اليوم. وينبغي أن يكون تأميم احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية لبنك روسيا من أولى الخطوات العاجلة للغاية في ضوء هذه التجربة.