كم تكلفة المال في بلدان مختلفة

2024 مؤلف: Seth Attwood | [email protected]. آخر تعديل: 2024-01-16 18:36

المعدل الأساسي هو النسبة المئوية التي يقرض بها البنك المركزي للبلد البنوك التجارية. لماذا تصل هذه النسبة إلى قيم سلبية في بلدان "المليار الذهبي" ، وفي بلدان محيط الرأسمالية العالمية ، التي تنتمي إليها روسيا ، تأخذ أقصى قيمة؟

لبعض الوقت الآن ، تومض مصطلح "سعر المفتاح" في عناوين المنشورات الصحفية. نحن نتحدث عن السعر الرئيسي لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. كان معدل FRS في حدود 0-0.25٪ لعدة سنوات. بهذا المعدل ، يتضح أن المال في الاقتصاد الأمريكي يكاد يكون مجانيًا. في سبتمبر ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك رفع سعر الفائدة ، لكنه لم يفعل. أخيرًا ، في 16 ديسمبر 2015 ، ولأول مرة منذ أكثر من تسع سنوات ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المعدل بمقدار 0.25 نقطة مئوية.

في نهاية أبريل 2016 ، في اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كانت هناك مناقشة أخرى لمسألة تغيير محتمل في المعدل ، ولكن تم تركها عند نفس المستوى من 0.25 إلى 0.50٪. بالمناسبة ، لفت دونالد ترامب ، خلال حملته الانتخابية ، الانتباه إلى حقيقة أن زيادة سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي بأمريكا إلى التخلف عن السداد. كما تخشى كريستين لاغارد ، المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي ، من عواقب مثل هذه الزيادة ، لكنها تقول إنها قد تؤدي إلى انهيار الاقتصاد العالمي.

في اللغة الروسية ، يتم استخدام المصطلحين "معدل الهدف" و "المعدل الأساسي" إلى جانب مصطلح "معدل المفتاح" كمرادفين. باختصار ، يشير هذا إلى معيار معين حدده البنك المركزي للبلاد. بناءً عليه ، حدد المشاركون في العلاقات النقدية أسعار الفائدة الخاصة بهم على القروض والودائع والأوراق المالية. في وثائق صندوق النقد الدولي (IMF) ، يُطلق على هذا المعيار القياسي سعر سياسة البنك المركزي (CBPR). حرفيًا - "سعر فائدة السياسة للبنك المركزي". ومع ذلك ، لا يوجد توحيد في فهم ماهية "المعدل الرئيسي" ، وبالتالي ، لا توجد إمكانية مقارنة كاملة لمؤشرات CBPR بين البلدان. في بعض البلدان ، يتطابق "السعر الرئيسي" مع "معدل الخصم" ، و "معدل إعادة التمويل" ، و "معدل إعادة الشراء" ، وما إلى ذلك.

ما هو سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بالضبط؟ على الموقع الإلكتروني لهذه المؤسسة ، نقرأ أن هذا هو معدل الأموال الفيدرالية. يتعين على البنوك الأمريكية الاحتفاظ بجزء معين من احتياطياتها في صندوق الاحتياطي الفيدرالي المركزي - وهذا الجزء يسمى الصناديق الفيدرالية. يتغير حجمها يوميًا ، ويمكن للبنوك ذات الاحتياطيات الفائضة توفير هذه الفوائض مؤقتًا للبنوك ، التي انخفض مستوى احتياطياتها إلى ما دون المعتاد. معدل إقراض البنوك هو السعر الرئيسي ، أو معدل الاحتياطي الفيدرالي. تصوت لجنة السوق المفتوحة المكونة من 12 عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لاستهداف معدل الاحتياطيات الفيدرالية بناءً على الظروف الاقتصادية. اسمحوا لي أن أذكركم مرة أخرى أنه منذ ديسمبر 2008 كان المعدل في نطاق 0-0.25٪. القيمة الفعلية للمعدل المحدد كل يوم في هذا الوقت تغيرت من 0.07٪ إلى 0.22٪. لم يكن هناك مثل هذه القيمة المنخفضة للمعدل ، حتى خلال سنوات الأزمة الاقتصادية في الثلاثينيات من القرن العشرين. أصبح المال الاحتياطي الفيدرالي الآن مجانيًا تقريبًا. وفقًا لقادة FRS ، كان من المفترض أن يساعد هذا البنوك والاقتصاد الأمريكي بأكمله في التغلب على عواقب الأزمة المالية 2007-2009. للمقارنة: في يونيو 2006 ، وصل سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بعد 17 زيادة متتالية (أكثر من عامين) إلى الحد الأقصى وهو 5.25٪. ومع ذلك ، هذا بعيد كل البعد عن أن يكون رقما قياسيا.تم تسجيل أعلى مستوى للمعدل في 1980-1981 ، عندما تولى بول فولكر رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وبدأت أمريكا في التحول إلى سكة "ريغانوميكس". ثم ارتفع المعدل إلى 20٪.

على الرغم من أن معدل الأموال الفيدرالية ينطبق فقط على القروض قصيرة الأجل بين البنوك ، إلا أن المعدل الأساسي هو الذي يحدد تكلفة القروض للشركات والأفراد. في الممارسة المصرفية الأمريكية ، يتم استخدام مفهوم "السعر المفضل" على نطاق واسع ، والذي تحدده البنوك التجارية لأفضل العملاء. يتم استخدامه لتحديد الفائدة على قروض السيارات والقروض لتمويل الأعمال الصغيرة وخطوط الائتمان المضمونة بالعقارات السكنية وبطاقات الائتمان. تقليديًا ، كان السعر المفضل أعلى بثلاث نقاط مئوية من معدل الأموال الفيدرالية ، وتتبع البنوك تلقائيًا تقريبًا (مع استثناءات قليلة) تغييرات بنك الاحتياطي الفيدرالي. عندما تم رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 0.25 نقطة مئوية في يونيو 2006 ، رفعت العديد من البنوك سعر الفائدة المفضل بنفس المبلغ. وعندما تم تخفيض المعدل في ديسمبر 2008 بمقدار 0.75 نقطة مئوية ، خفضت البنوك المعدل المفضل من 4 إلى 3.25٪. بقيت على هذا المستوى لمدة 7 سنوات بالضبط. من المفترض أنه اعتبارًا من العام الجديد ، ستحدد البنوك الأمريكية سعر الفائدة المفضل عند 3.50٪. حتى مثل هذه الزيادة في أسعار الفائدة على القروض يمكن أن تزعزع استقرار الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة. يبلغ الحجم الإجمالي للديون الخاصة للأمريكيين على القروض حاليًا 17 تريليون دولار. بالدولار ، مع 82٪ - ديون الرهن العقاري ، وحوالي 8٪ - ديون على قروض الطلاب. الباقي عبارة عن ديون بطاقات الائتمان وقروض السيارات والقروض الاستهلاكية ، إلخ. إنفاق الأمريكيين اليوم هو 2 ، 5-3 تريليون دولار. دولار في العام يتجاوز الدخل الحقيقي. هناك تهديد ليس فقط بالسداد ، ولكن حتى بخدمة وإعادة تمويل مثل هذه الديون الضخمة. تظهر صورة لا تقل إثارة للقلق فيما يتعلق بديون الشركات للاقتصاد الأمريكي.

كيف تقارن أسعار الفائدة الفيدرالية الرئيسية بالدول الأخرى؟ يحاول صندوق النقد الدولي إجراء مثل هذه المقارنات لنحو ست عشرة دولة. تشمل مراجعات الصناديق كلاً من الدول الغربية الرائدة ("المليار الذهبي") وأطراف الرأسمالية العالمية (PMC). هذه هي الدول النامية في آسيا وإفريقيا وأمريكا اللاتينية ، وكذلك الدول الجديدة التي ظهرت في فضاء ما بعد الاتحاد السوفيتي. إن صورة مجموعتي البلدان مختلفة للغاية. فيما يلي جداول لمجموعتين من البلدان ، تم تجميعهما على أساس مسوح صندوق النقد الدولي للفترة 2007-2014.

فاتورة غير مدفوعة. واحد.

المعدلات الرئيسية للدول الغربية الرائدة في الفترة 2007-2014 (متوسط القيم السنوية ،٪)

البلد	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
الولايات المتحدة الأمريكية	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
دول منطقة اليورو	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
بريطانيا العظمى	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
كندا	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
سويسرا	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
السويد	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
الدنمارك	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

تشير البيانات الواردة في الجدول 1 إلى أنه في البلدان المتقدمة اقتصاديًا في الغرب على مدار ثماني سنوات (بدءًا من 2007) ، كان هناك انخفاض ثابت في أسعار الفائدة على البنوك المركزية. ذهبت العملية إلى حد أنه في دولتين (الدنمارك والسويد) أصبح المعدل صفراً ، أي بدأت البنوك المركزية بالفعل في إقراض الأموال للبنوك التجارية مجانًا. وفي دول منطقة اليورو ، اقترب المعدل في عام 2014 من الصفر.

يتم لفت الانتباه إلى سمة من سمات سياسة أسعار الفائدة للبنوك المركزية في البلدان المتقدمة ، مثل استقرار أسعار الفائدة الرئيسية. على سبيل المثال ، تم الإبقاء على متوسط المعدل الرئيسي السنوي لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عند نفس المستوى لمدة ثماني سنوات - من 2008 إلى ديسمبر 2015. حافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة عند نفس المستوى لما يقرب من سبع سنوات (منذ عام 2009).

في مجموعة البلدان المتقدمة ، أبقت معظم البنوك المركزية أسعار الفائدة عند مستوى لا يتجاوز 1 ٪. تم تسجيل أعلى معدلات الفائدة في هذه المجموعة في أستراليا (2 ، 50٪) ونيوزيلندا (3 ، 50٪).

فاتورة غير مدفوعة. 2.

المعدلات الرئيسية لبعض دول محيط الرأسمالية العالمية في الفترة 2007-2014. (متوسط القيم السنوية ،٪)

البلد	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
الكونغو	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
غانا	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
تشيلي	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
البرازيل	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
إندونيسيا	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
بيلاروسيا	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
كازاخستان	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

نلاحظ صورة مختلفة تمامًا في مجموعة البلدان الواقعة على أطراف الرأسمالية العالمية. في العديد من البلدان ، يُقاس متوسط أسعار الفائدة السنوية للبنوك المركزية أحيانًا بأرقام مزدوجة. تم الوصول إلى قيمة قياسية في الكونغو ، حيث وصل الرقم في عام 2010 إلى 70٪. كان البنك المركزي لهذا البلد منخرطًا في إقراض البنوك بسعر فائدة ربوي علني. إن متوسط أسعار الفائدة في البلدان الواقعة على أطراف الرأسمالية العالمية أعلى من متوسط أسعار الفائدة في بلدان "المليار الذهبي".

ميزة أخرى لبلدان PMK هي تقلب أسعار الفائدة. في غضون عام واحد ، قد تحدث ارتفاعات أو انخفاضات حادة في الأسعار. على سبيل المثال ، في جمهورية بيلاروسيا في عام 2010 كان متوسط المعدل السنوي 10 ، 50٪ (وهي بحد ذاتها قيمة عالية جدًا) ، وفي العام التالي قفزت إلى 45٪ ، أي أكثر من 4 مرات. وفي الكونغو ، على العكس من ذلك ، في 2011-2012. حدث انخفاض حاد في سعر الفائدة من 20 إلى 4٪ ، أي خمس مرات. من المعروضة في الجدول. في سبع دول ، كان سعر الفائدة الأكثر استقرارًا في تشيلي. على الرغم من وجوده في هذا البلد في 2008-2009. كان هناك انتقال حاد من مستوى 8.5 إلى 0.5٪ ، وفي العام التالي كانت هناك زيادة إلى 3.12٪.

فاتورة غير مدفوعة. 3.

ترتيب البلدان ذات أدنى المعدلات الرئيسية (2014)

مكان ، لا.	البلد	متوسط المعدل السنوي ،٪
1-2	الدنمارك	0
1-2	السويد	0
3	بلغاريا	0, 02
4	دول منطقة اليورو	0, 05
5	الولايات المتحدة الأمريكية	0, 13
6-8	سويسرا	0, 25
6-8	إسرائيل	0, 25
6-8	المملكة العربية السعودية	0, 25
9-10	بريطانيا العظمى	0, 50
9-10	البحرين	0, 50

جدول 3 يظهر البلدان ذات الحد الأدنى من معدلات الفائدة. مع بعض الاستثناءات ، هذه هي بلدان "المليار الذهبي". مجموعة القادة ليست في الواقع 10 دول ، بل 28 دولة ، بما أن منطقة اليورو تضم 19 دولة عضو. وهكذا ، في مجموعة القادة من 28 دولة ، ينتمي 24 إلى "المليار الذهبي".

دول أخرى من مجموعة القادة هي بلغاريا وإسرائيل والمملكة العربية السعودية والبحرين. أسعار الفائدة منخفضة بشكل غير طبيعي في بلغاريا ، وهي واحدة من أكثر البلدان المتخلفة اقتصاديًا في أوروبا. علاوة على ذلك ، ظهر هذا "الشذوذ" مرة أخرى في 2008-2009 ، عندما انخفضت المعدلات من 5.77 إلى 0.55 ، وبعد عام - إلى 0.18٪. أما بالنسبة لإسرائيل ، فقد كانت أسعار الفائدة في السنوات السابقة مماثلة لمعدلات الدول الأوروبية (كانت في حدود 1 ، 0-2 ، 5٪). المملكة العربية السعودية والبحرين من البلدان المنتجة للنفط حيث كانت معدلات الفائدة منخفضة تقليديا.

لقد قدمنا صورة مقارنة لأسعار الفائدة لعام 2014. وإليك ما بدت عليه الصورة في نهاية عام 2015: البنك المركزي الأوروبي - 0.05٪ (معدل إعادة التمويل الأساسي) ؛ البنك الوطني الدنماركي - 0 ، 50٪ (معدل تمويل عجز السيولة) ؛ البنك الوطني السويسري - 0.05٪ (سعر الإقراض). وفي البنك المركزي السويدي ، تلقت عمليات إعادة الشراء معدل سلبي - ناقص 0.35٪. وفقًا لأحدث البيانات ، انخفض سعر الفائدة الرئيسي في الدنمارك بالفعل إلى سالب 0.65٪. إن انتقال البنوك المركزية إلى المنطقة الناقصة هو أحد أعراض حقيقة أن الرأسمالية الكلاسيكية مع فوائدها المصرفية أصبحت شيئًا من الماضي.

فاتورة غير مدفوعة. 4.

تصنيف البلدان ذات المعدلات الرئيسية الأعلى (2014).

مكان ، لا.	البلد	متوسط المعدل السنوي ،٪
1	غامبيا	22, 00
2	غانا	21, 00
3	جمهورية بيلاروسيا	20, 00
4	طاجيكستان	18, 70
5	الاتحاد الروسي	17, 00
6	سورينام	12, 50
7-8	منغوليا	12, 00
7-8	ساو تومي وبرينسيبي	12, 00
9	البرازيل	11, 75
10	بليز	11, 00

جدول يقدم رقم 4 ترتيبًا لأعلى 10 دول ذات أعلى معدلات فائدة. كانت بعض هذه البلدان في المراكز العشرة الأولى في السنوات السابقة. ومن بين "القادة" الدائمين غانا وجمهورية بيلاروسيا وطاجيكستان. وهكذا ، احتلت جمهورية بيلاروسيا في عام 2007 المرتبة 13 في الترتيب. في السنوات اللاحقة: 2008-10 ، 2009-5 ، 2010-1 ، 2011-1 ، 2012-1 ، 2013-1.

كما تندرج روسيا بشكل دوري في قائمة "أصحاب الأرقام القياسية" العشرة الأوائل من حيث أسعار الفائدة. في 29 أبريل 2016 (بعد يومين من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث تم ترك السعر الرئيسي دون تغيير) ، قرر البنك المركزي الروسي أيضًا ترك سعر الفائدة عند المستوى السابق البالغ 11٪.روسيا في هذا المؤشر هي حاليًا عند مستوى بليز وأقل قليلاً من مستوى البرازيل في عام 2014. يصدر البنك المركزي الروسي بشكل دوري بيانات حول احتمال تخفيض الفائدة ، لكن هذا لا يحدث. نتيجة لذلك ، يعاني الاقتصاد الروسي من الاختناق النقدي.

مع معدلات رئيسية من رقمين للبنوك المركزية ، فإن الفوائد على القروض المصرفية للأفراد والكيانات القانونية في بلدان محيط الرأسمالية العالمية (PMC) تبين أنها ربوية. إنهم يخنقون السكان والاقتصاد ، ويدفعون دول حزب العمال الكردستاني لجذب رؤوس الأموال والقروض الأجنبية. في نهاية المطاف ، هناك زيادة في الديون الخارجية وزيادة في اعتماد دول مجلس الحكم الدولي على بلدان "المليار الذهبي" بأموالها الرخيصة أو شبه المجانية.

أنظر أيضا: فالنتين كاتاسونوف في الجمعية الروسية (2016)

لماذا الاقتصاد العالمي كله ظل 100٪ ، ولماذا لا يوجد سوق فيه ، من المفترض أنه سوق؟ ما هي المشاريع الاقتصادية البديلة في روسيا التي تحمل الاسم الرمزي "سفينة نوح"؟ لماذا تعتبر الصيرفة الإسلامية عملية احتيال وضجيج؟ ماذا يجب أن يفعل الناس العاديون في الأزمات؟