روسيا ليست مستعدة لخوض حرب مصرفية خطيرة - كاتاسونوف

2024 مؤلف: Seth Attwood | [email protected]. آخر تعديل: 2024-01-16 18:36

لسوء الحظ ، يهيمن على إعلامنا موقف "رديء" تجاه تهديدات الغرب فيما يتعلق بفرض عقوبات اقتصادية ومصرفية واسعة النطاق ضد روسيا. وهذا يعتبر أحيانًا مظهرًا من مظاهر "الوطنية" في بلادنا. أنا لست مؤيدًا بأي حال من الأحوال لكوني خجولًا وأتمتع بالرضا مع الغرب. لكني أعتقد أننا بحاجة إلى الابتعاد عن التعليقات والتقييمات الخفيفة لعواقب العقوبات الغربية ، لأنها لا تحشدنا للاستعداد بجدية لحرب اقتصادية. علاوة على ذلك ، هناك دائمًا خطر أن تتطور الحرب "الباردة" إلى حرب "ساخنة".

1. تتطلب أي حرب حسابًا أوليًا

منذ عدة أشهر ، كان الغرب يهدد بحرب اقتصادية واسعة النطاق ضد روسيا ، والتي تشمل تغطية قطاعات كاملة من الاقتصاد الروسي. غالبًا ما تظهر ثلاثة قطاعات من الاقتصاد الروسي في البيانات الغربية بشأن العقوبات "القطاعية": النفط والغاز والدفاع والمصارف. من الواضح ، قبل اتخاذ قرارات ملموسة بشأن العقوبات ، يحسب الغرب عواقب مثل هذه القرارات ، بما في ذلك العواقب على كل من العدو والغرب.

دعنا نحاول ونقوم بحساب تقريبي لهذا النوع من العواقب على القطاع المصرفي للاقتصاد الروسي. يُنظر في سيناريو حرب تهدف إلى "التدمير الكامل" لأصول العدو. لا يتم أخذ النطاق الكامل للعواقب في الاعتبار ، ولكن فقط (أصولنا الأجنبية وأصول المستثمرين الأجانب في الاتحاد الروسي). يوجد خلف "إطار" تحليلنا أنواع أخرى من الإجراءات العسكرية - الاقتصادية ، أولاً وقبل كل شيء ، منع المدفوعات والتسويات ، وحظر إصدار قروض جديدة وفتح حسابات للكيانات القانونية في الاتحاد الروسي ، إلخ.

يمكن توجيه ضربة لأصول العدو على شكل:

دعونا نتعرف على الجانب المربح وغير المربح لبدء حرب مصرفية واسعة النطاق. بالمناسبة ، يساعد مثل هذا التحليل في فهم الإجراءات الوقائية التي يمكن أن تتخذها روسيا لتقليل الأضرار التي تلحقها في مثل هذه الحرب.

2 - الموقف الاستثماري الدولي للاتحاد الروسي - أداة لتقدير مخاطر الحرب الاقتصادية والمصرفية

لهذا ، دعونا نشير إلى بيانات بنك روسيا حول وضع الاستثمار الدولي ، والتي تعكس نسبة الأصول غير المقيمة في الاقتصاد الروسي والأصول الروسية في الخارج. جدول 1-3 هي أحدث بيانات بنك روسيا - اعتبارًا من 1 يناير 2014.

فاتورة غير مدفوعة. واحد

	الخصوم الخارجية	الأصول الخارجية	صافي وضع الاستثمار
مجموع:	731 959	1 009 951	-277 992
المدى القصير	97 497	716 628	-619 131
طويل الأمد	634 463	293 323	341 140

فاتورة غير مدفوعة. 2

	الخصوم الخارجية	الأصول الخارجية	صافي وضع الاستثمار
مجموع:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
الهيئات الحكومية	66, 7	62, 6	4, 1
البنك المركزي	16, 1	470, 2*	-454, 1
البنوك	214, 4	254, 4	-40, 0
قطاعات أخرى	434, 8	222, 8	212, 0

فاتورة غير مدفوعة. 3

	الخصوم الخارجية	الأصول الخارجية	صافي وضع الاستثمار
مجموع	214 394	254 401	40 007
المدى القصير	60 372	115 458	55 086
أدوات الدين في الأسهم الخاصة	3 621	664	2 957
سندات الدين	2 601	357	2 244
القروض والقروض	1 901	15 161	-13 261
العملات الأجنبية النقدية	0	5 826	-5 826
الحسابات الجارية والودائع	49 487	86 055	-36 568
أخرى ، بما في ذلك الديون المتأخرة	2 768	10148	-7380
طويل الأمد	154 021	138 943	15 078
أدوات الدين في الأسهم الخاصة	889	882	7
سندات الدين	5 128	34 141	-29 014
القروض والقروض	0	54 979	-54 979
الودائع	146 958	43 311	103 647
آخر	1 047	5 630	-4 583

عادي 0 خطأ خطأ خطأ RU X-NONE X-NONE

المعلومات الواردة في الجدول. 3 يمكن استكمالها ببيانات بنك روسيا المنشورة في "". جميع المؤشرات معطاة بالروبل. لذلك ، ارتفعت أصول المستثمرين الأجانب في القطاع المصرفي في الاتحاد الروسي في عام 2013 بنسبة 10.9٪ لتصل إلى 5.9 تريليون دولار. فرك. (الجزء الأكبر من هذا المبلغ عبارة عن قروض للبنوك الروسية). ونمت أصول البنوك الروسية في الخارج (قروض ما بين البنوك بشكل أساسي) بنسبة 18.2٪ لتصل إلى 7.6 تريليون. فرك. وهكذا ، ارتفع صافي مطالبات القطاع المصرفي في الاتحاد الروسي على غير المقيمين (الأجانب) على مدار العام من 1 ، 1 تريليون دولار. يصل إلى 1.7 تريليونفرك. لقد تحرك القطاع المصرفي الروسي إلى ما هو أبعد من حدود الولاية القضائية الوطنية ، مما يخلق مخاطر جسيمة.

في الوثيقة المشار إليها ، المعلومات التالية ذات أهمية خاصة. انخفض نصف قروض ما بين البنوك التي تم جذبها من الخارج إلى 5 بنوك روسية ، و 4 منها ضمن "أفضل 20". وانخفض نصف قروض ما بين البنوك المقدمة لغير المقيمين في 3 بنوك ، وكذلك من "أعلى - 20". على الرغم من عدم ذكر أسماء المؤسسات الائتمانية في وثيقة بنك روسيا ، فمن السهل تخمين أنها على الأرجح سبيربنك ، و VTB ، و Gazprombank ، وربما Alfa-Bank (VEB ، التي تتمتع بوضع خاص ، لا تعتبر في البنك وثيقة روسيا).

المعلومات الواردة في الجدول. 1-3 ، يتطلب بعض التعليقات

يتعلق بتقييم حجم الأصول الروسية في الخارج. في وقت من الأوقات ، قمنا بعمل تقديرات للحجم الحقيقي للأصول الأجنبية للبنوك والشركات والأفراد الروس ، مع مراعاة التصدير غير القانوني لرأس المال ، والذي يختلف اختلافًا كبيرًا عن البيانات الرسمية (). في بداية العقد الماضي ، وفقًا لتقديراتنا ، كانت الأحجام الحقيقية للأصول الأجنبية لروسيا (باستثناء الاحتياطيات الدولية) أعلى بمرتين إلى 2.5 مرة من التقديرات الرسمية لبنك روسيا. من الصعب تحديد الحجم الحقيقي للأصول الأجنبية اليوم. في رأينا ، فإن الأرقام التي نقلها بنك روسيا لا تحظى بالتقدير بشكل خطير ، لأنه (على الرغم من التحرير الكامل للعملة لتحركات رأس المال عبر الحدود) من الواضح ، مع أخذ ذلك في الاعتبار ، عواقب الأعمال المصرفية (والاقتصادية).) قد تكون الحرب بالنسبة لروسيا أشد ، مما ينتج عن القسم السابق. ومع ذلك ، من وجهة نظرنا ، فإن الأصول النقدية المنقولة من روسيا إلى الخارج هي ، على أي حال ، تقريبًا "جزء كبير" بالنسبة لنا (حتى لو لم تكن هناك حرب اقتصادية).

في حساباتنا ، نحن مهتمون بشكل أساسي بجزء الأصول المرتبط بالدول الغربية. من المحتمل ألا تشارك بعض الأصول في الحرب الاقتصادية ، لكنها ليست مهمة جدًا. وفقًا لتقديراتنا ، فإن ما يقرب من 90 ٪ من الأصول الأجنبية للاتحاد الروسي موجودة في الدول والأقاليم الغربية التي يسيطر عليها الغرب (في الخارج). ما يقرب من 90 ٪ من الأصول الأجنبية في الاتحاد الروسي تمثلها الدول والأقاليم الغربية الخاضعة لسيطرتها. يمكن الافتراض أن التحليل الأكثر دقة ، مع الأخذ في الاعتبار فقط تلك الأصول المرتبطة بالدول الغربية ، لن يغير بشكل كبير النسبة الإجمالية بين أصولنا في الخارج وأصولها في روسيا.

3. موقف الاستثمار الدولي من الأعداء المحتملين لروسيا

من أجل فهم أكثر اكتمالاً لميزان القوى في حرب مصرفية مستقبلية محتملة ، يُنصح بالتعرف على البيانات المتعلقة بوضع الاستثمار الدولي للولايات المتحدة وحلفائها - دول أوروبا واليابان. للقيام بذلك ، سوف نستخدم أحدث البيانات من بنك التسويات الدولية - هذه البيانات في نهاية الربع الأول من العام الحالي موضحة في الجدول 4.

فاتورة غير مدفوعة. 4.

البلد	الأصول الأجنبية	الالتزامات تجاه غير المقيمين	صافي وضع الاستثمار الدولي *.
الولايات المتحدة الأمريكية	2967, 0	3923, 3	956, 3
بريطانيا العظمى	5021, 1	4385, 4	-635, 7
اليابان	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
فرنسا	2585, 9	2324, 9	-261, 0
ألمانيا	2535, 2	1932, 6	-602, 6
سويسرا	1001, 3	872, 8	-128, 5
روسيا	294, 8	275, 5	-19, 3

*

كما يتضح من جدول البيانات. 4؟

بالنسبة للكثيرين ، ربما يكون من المفاجئ أن الولايات المتحدة من حيث حجم الأصول الأجنبية لقطاعها المصرفي ليست في المرتبة الأولى ، ولكن فقط في المركز الثالث ، بعد بريطانيا العظمى واليابان. تمتلك الدولتان الأخيرتان أصولاً مصرفية أجنبية ضخمة في شكل قروض صادرة ، وودائع مودعة ، أوراق مالية مشتراة ، وحصص في رؤوس أموال البنوك الأجنبية (البنوك الفرعية). يتمتع القطاع المصرفي الروسي بأصول أجنبية أقل من البنوك الأمريكية و 17 مرة أقل من البنوك البريطانية. من حيث المطلوبات لغير المقيمين ، يحتل القطاع المصرفي الأمريكي المرتبة الثانية بعد البنوك البريطانية بقليل.فيما يتعلق بالخصوم الأجنبية للقطاع المصرفي ، فإن روسيا متأخرة بأكثر من 14 مرة عن الولايات المتحدة وحوالي 16 مرة عن المملكة المتحدة.

من الدول الغربية ، فإن القطاع المصرفي الأمريكي فقط لديه فائض في المطلوبات الأجنبية على الأصول الأجنبية ، والفائض كبير جدًا - ما يقرب من 1 تريليون. الدول المتقدمة الأخرى ، على العكس من ذلك ، لديها فائض في الأصول على الخصوم. في الوقت نفسه ، تتمتع اليابان بعدم تناسق مذهل بشكل خاص ، حيث تتجاوز أصولها الأجنبية التزاماتها الأجنبية بنحو 2.5 مرة ، ومن حيث القيمة المطلقة ، فإن هذا الفائض هو مبلغ قياسي يتجاوز 1.9 تريليون. بمعنى آخر ، يعمل القطاع المصرفي الأمريكي في العالم كمدين صاف (مدين صاف) ، وجميع البلدان المتقدمة الأخرى - كدائنين صافين (دائنون صافون). وبطبيعة الحال ، فإن هذا الموقف ، مع تساوي جميع الأشياء الأخرى ، يسمح لواشنطن باتخاذ قرارات أكثر ثقة (مقارنة بالدول الغربية الأخرى) بشأن العقوبات المصرفية ضد الدول غير المرغوب فيها ، بما في ذلك روسيا. ستسعى البنوك في أوروبا الغربية واليابان إلى ضبط النفس في الحرب المصرفية ضد روسيا.

الأنظمة المصرفية للولايات المتحدة وحلفائها في "فئة وزن" مختلفة عن النظام المصرفي لروسيا. بالتأكيد ، قد تعاني بعض البنوك الغربية بشكل خطير أو حتى تذهب إلى "العالم الآخر" نتيجة "تبادل الضربات". ولكن بشكل عام ، في حالة اندلاع حرب مصرفية "هزيمة كاملة" ، فإن خسائر خصوم روسيا الجيوسياسية لن تكون بالغة الأهمية بالنسبة لهم. ومع ذلك ، بالنسبة للدول الغربية الفردية ، يمكن أن يختلف حجم هذه الخسائر بشكل كبير. لهذا ، من المستحسن النظر في وضع الاستثمار الدولي للقطاع المصرفي في الاتحاد الروسي في سياق جغرافي.

4. موقف الاستثمار الدولي لروسيا في القسم الجغرافي

دعونا ننتقل إلى معلومات بنك روسيا بشأن الهيكل الجغرافي لتوزيع الأصول السائلة للبنوك الروسية في الخارج (الجدول 5). وحتى 1 يناير 2013 ، بلغ حجم هذه الأصول 104.6 مليار دولار ، ما يقرب من 93٪ منها في دول خارج رابطة الدول المستقلة.

فاتورة غير مدفوعة. 5.

البلد	بلن. لعبة.	٪ من المجموع الكلي
مجموع	104, 6	100
بلدان رابطة الدول المستقلة	7, 6	7, 3
دول خارج رابطة الدول المستقلة	97, 0	92, 7
بريطانيا العظمى	27, 6	26, 4
الولايات المتحدة الأمريكية	14, 2	13, 6
ألمانيا	13, 1	12, 5
قبرص	10, 2	9, 8
الهولندي	4, 1	3, 9
سويسرا	3, 7	3, 5
فرنسا	3, 6	3, 4
إيطاليا	3, 3	3, 2
بلدان أخرى خارج رابطة الدول المستقلة	17, 2	16, 4

الجزء الأكبر من الأصول الأجنبية الأكثر سيولة للبنوك الروسية (الودائع والقروض وحسابات المراسلة والنقد) لا ينتمي إلى الولايات المتحدة ، كما يعتقد الكثيرون ، بل لبريطانيا العظمى. هناك أصولنا المصرفية ضعف حجمها في الولايات المتحدة. تسير لندن فيما يتعلق بالعقوبات دائمًا جنبًا إلى جنب مع واشنطن. إذا قررت واشنطن تجميد الأصول الأجنبية للبنوك الروسية ، فمن المتوقع أن يتم تجميد حوالي 40٪ من جميع الأصول الأجنبية على الفور (26.4٪ - بريطانيا العظمى ، 13.6٪ - الولايات المتحدة الأمريكية). وتتركز 80٪ من الأصول الأجنبية للبنوك الروسية في الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا العظمى وست دول أخرى (ألمانيا وقبرص وهولندا وسويسرا وفرنسا وإيطاليا) ، التي تخضع أنظمتها المالية والمصرفية لسيطرة واشنطن

من المفيد أيضًا الانتباه إلى الهيكل الجغرافي لتوزيع الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي. فيما يلي أحدث البيانات من بنك روسيا (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2013 ، النسبة المئوية من الإجمالي): فرنسا - 32 ، 0 ؛ الولايات المتحدة الأمريكية - 30 ، 8 ؛ ألمانيا - 19 ، 1 ؛ بريطانيا العظمى - 9 ، 2 ؛ كندا - 3.0 ؛ المنظمات الدولية - 1 ، 7 ؛ أخرى - 13 ، 4. للمقارنة ، سأقدم بيانات عن الهيكل الجغرافي للاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي اعتبارًا من منتصف عام 2006 (٪ من الإجمالي): الولايات المتحدة الأمريكية - 29 ، 4 ؛ ألمانيا - 21 ، 1 ؛ بريطانيا العظمى - 13 ، 9 ؛ فرنسا - 11 ، 4 ؛ سويسرا - 8 ، 6 ؛ هولندا - 4 ، 9. يمكنك أن ترى ذلك في 2006-2013. ظلت حصة الولايات المتحدة من الاحتياطيات الدولية لروسيا دون تغيير. لم يكن هناك سوى إعادة توزيع حصص الدول الغربية الرائدة الأخرى. فجأة ، برزت فرنسا في المقدمة ، وخرجت دول مثل سويسرا وهولندا إلى الخلفية.مهما كان الأمر ، ولكن عمليا يتم وضع جميع الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي في تلك البلدان التي تخضع لرقابة صارمة من واشنطن. فرنسا ، التي تضم حاليًا ما يقرب من ثلث جميع الاحتياطيات الدولية للاتحاد الروسي ، ليست استثناءً في هذا الصدد

5. الاستنتاجات والتوصيات الأولية

قدم الجزء الأول من المقال البيانات الرسمية لبنك روسيا ، مدعومة ببعض تقديرات الخبراء وغير الرسمية. من وجهة نظر تقييم قدراتنا على الصمود في وجه حرب اقتصادية واسعة النطاق في الغرب ، فإن الإحصائيات التي قدمناها تسمح لنا باستخلاص الاستنتاجات التالية.

1. في حالة نشوب حرب اقتصادية "من أجل الدمار الشامل" ، قد تتكبد روسيا خسائر أكبر من خصمنا. قد يصل صافي الخسائر إلى 288 مليار دولار (الفرق بين حجم الأصول غير المقيمة في روسيا وحجم الأصول الروسية في الخارج). وذلك دون الأخذ بعين الاعتبار تلك الأصول الضخمة التي تشكلت في الخارج على مدى سنوات عديدة نتيجة للتصدير غير المشروع لرأس المال والتي لا تنعكس في إحصاءات بنك روسيا.

2. وفي الوقت نفسه ، ينبغي مراعاة هيكل الخصوم الخارجية والأصول الخارجية للاتحاد الروسي. في الخصوم الخارجية للاتحاد الروسي (أي أصول غير المقيمين في الاقتصاد الروسي) ، تسود الالتزامات طويلة الأجل بوضوح (86.7٪). في الوقت نفسه ، تسود الأصول قصيرة الأجل في الأصول الأجنبية للاتحاد الروسي (71 ، 0 ٪). مثل هذا الهيكل مفيد لروسيا ، لأنه من الأسهل والأسرع بكثير تجميع الأصول قصيرة الأجل من الأصول طويلة الأجل. ومع ذلك ، لا يمكن النظر إلى ميزة هيكل الأصول هذه على أنها ميزة إلا عشية بدء حرب اقتصادية كبرى. بعد بدء مثل هذه الحرب ، يمكن للعدو تجميد جميع أصولنا في الخارج ، بما في ذلك الأصول قصيرة المدى. إذا تمكنا من سحب أكثر من 700 مليار دولار من استثماراتنا قصيرة الأجل من الخارج ، فسيجد الغرب نفسه في وضع خاسر للغاية (كان صافي الاستثمار في الاتحاد الروسي في الأصول طويلة الأجل زائد 341 مليار دولار في بداية العام).

3. يلعب القطاع المصرفي دورًا رئيسيًا في تشكيل مكانة الاستثمار الدولي. يمثل القطاع المصرفي في تعريف واسع (البنوك + البنك المركزي) 31.5٪ من جميع الأصول غير المقيمة في الاقتصاد الروسي. حصة القطاع المصرفي في التعريف الواسع للأصول الأجنبية للاتحاد الروسي هي 71.7٪. صافي وضع الاستثمار للقطاع المصرفي في تعريف واسع هو ناقص 494 مليار دولار ، وهو ما يقرب من 1.8 مرة صافي وضع الاستثمار في الاتحاد الروسي بأكمله. يمكن التعبير عن الضربة في الإجراءات التالية:

4. يترتب على ما سبق أن دور القطاع المصرفي في الحرب الاقتصادية لا يمكن المبالغة فيه. يحتاج القطاع المصرفي إلى برنامج للاستعداد لمثل هذه الحرب. الوضع بالنسبة للقطاع المصرفي الروسي ليس سيئًا بشكل ميؤوس منه ، حيث أن ما يقرب من نصف الأصول الأجنبية للبنوك الروسية هي أصول قصيرة الأجل. مع وجود سياسة منظمة بشكل صحيح ، يمكن "تقليص" هذه الأصول. في الوقت نفسه ، تسود الأصول طويلة الأجل في هيكل الأصول الأجنبية في القطاع المصرفي للاقتصاد (72.0٪). هذه هي في الأساس ودائع بنكية طويلة الأجل. لا يمكن سحب هذه الأصول بسرعة من روسيا. أو يرتبط الانسحاب بخسائر كبيرة. من حيث الأصول طويلة الأجل للقطاع المصرفي ، فإن الميزة في الحرب الاقتصادية هي إلى جانب روسيا ، أي. قد تتجاوز الخسائر المحتملة للبنوك الأجنبية خسائر البنوك الروسية.

5. في البرنامج المصرفي المذكور أعلاه للاستعداد للحرب الاقتصادية ، يجب إسناد دور مهم إلى بنك روسيا. ، لأنها تشارك بشكل كبير في تشكيل وضع الاستثمار الدولي للاتحاد الروسي (ما يقرب من نصف الأصول الأجنبية لروسيا هي الاحتياطيات الدولية للبنك المركزي). لأنه المنظم للقطاع المصرفي. لقد لاحظنا بالفعل أن حصة الأصول قصيرة الأجل في الأصول الأجنبية للبنوك الروسية عالية.تحتوي الاحتياطيات الدولية لبنك روسيا على أصول قصيرة وطويلة الأجل. وفقًا لتقديراتنا ، تقريبًا بنسبة 50:50. لا يمثل البنك المركزي نفسه مثل هذه المجموعة على موقعه على الإنترنت. على أي حال ، وفقًا لتقديراتنا ، يمكن أن يضمن البرنامج المذكور انسحابًا سريعًا من ضربة ما لا يقل عن 350-400 مليار دولار من أصولنا في الخارج. خلال هذه الفترة ، كانت البنوك الأجنبية ستنجح في سحب أصولها الروسية البالغة 60 مليار دولار من الضربة ، ليس فقط ضمن موقع الاستثمار الدولي للقطاع المصرفي الروسي ، ولكن أيضًا ضمن وضع الاستثمار الدولي بأكمله للاتحاد الروسي.

6. من الضروري سحب الأصول الأجنبية للبنوك الروسية بشكل عاجل من الولايات المتحدة والدول الواقعة تحت سيطرتها. أيضًا ، يجب اتخاذ إجراءات عاجلة لتغيير الهيكل الجغرافي والعملات للاحتياطيات الدولية لبنك روسيا.

7. بالنظر إلى أن الأصول والخصوم الأجنبية لغير المقيمين في القطاع المصرفي في الاتحاد الروسي تتركز في عدد قليل فقط من البنوك (بشكل أساسي VEB و VTB و Sberbank و Gazprombank و Alfa-Bank) ، لن يكون من الصعب على بنك روسيا لتطوير وضمان الرقابة على تنفيذ البرنامج التدريبي للقطاع المصرفي بالدولة للحرب الاقتصادية.

6. التوصيات النهائية

ولكن ، كما يقول الإنجليز ،). إن حجر العثرة الرئيسي في الاستعداد الفعال لروسيا للحرب المصرفية (والاقتصادية) من جانب الغرب هو سلطاتنا النقدية (وزارة المالية والبنك المركزي). لقد قيل وكتب الكثير عن هذا! من أجل فهم كيف "يستعد" مصرفنا المركزي للعقوبات الاقتصادية ، يكفي ، على سبيل المثال ، التعرف على وثيقة جديدة مثل "" (رقم 2 (6) ، يونيو 2014). الوثيقة مثيرة للإعجاب ، حوالي 100 صفحة. لذا ففيها مرة واحدة فقط ، في الصفحة 78 ، تم ذكر كلمة "عقوبات" (في قسم "تقييم المخاطر") ، ولا توجد كلمات على الإطلاق حول التوصيات (علاوة على ذلك ، برنامج عمل) للتغلب على هذا أو التخفيف من حدته. مخاطرة! بنك روسيا لا ينتبه للعقوبات! كيف يمكن للمرء أن يختلف مع حقيقة أنه حتى أكثر الاقتصاديين المحليين تطرفا لم يبدأوا في تسمية البنك المركزي للاتحاد الروسي بأنه "فرع من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي" ، "الطابور الخامس" ، "وكيل نفوذ" لواشنطن.

وبالتالي ، فإن التوصية النهائية (ليس بنك روسيا ، بل بلدي) هي كما يلي:.